🟡 Nivel 2 · Intermedio
Lección 3
Activos y fases: qué suele liderar en cada etapa
La "rotación" del ciclo: por qué distintos activos tienden a brillar en distintos momentos.
🎯 Al terminar sabrás: qué tipos de activos históricamente tienden a comportarse mejor en cada fase del ciclo, y por qué — para leer el contexto, no para recibir un "qué comprar".
⚠️ Importante: esto describe tendencias históricas y lógica económica, no una receta. Cada ciclo es distinto; el pasado no se repite igual. No es una recomendación de inversión.
Si juntas lo aprendido —las fases (N1), el motor inflación-tasas (N2·L1) y la curva (N2·L2)— aparece un patrón: el dinero rota entre activos según la etapa. Entenderlo es pensar como un estratega macro, no como alguien que persigue titulares.
| Fase | Qué pasa | Qué suele comportarse bien (tendencia histórica) |
|---|---|---|
| Expansión | Crecimiento, empleo al alza | Acciones cíclicas y de crecimiento; cripto en fases de apetito de riesgo |
| Pico | Inflación alta, tasas subiendo | Materias primas, energía, oro; acciones "value" y defensivas |
| Contracción | Economía enfriándose | Bonos de calidad, sectores defensivos (servicios, salud), efectivo |
| Valle | Suelo, tasas bajando | Bonos largos, y acciones que se anticipan a la recuperación |
El concepto clave: los activos no son "buenos" o "malos" en absoluto — su atractivo depende de la fase. Por eso primero ubicas la fase (N1) y luego entiendes el contexto de cada activo. Contexto, no señales.
Entorno de pico: históricamente tienden a destacar materias primas, energía y oro (se benefician de la inflación) y los estilos value/defensivos sobre el growth caro. Ojo: es tendencia histórica y contexto, no una indicación de comprar. (Práctica de lectura.)
Ubica la fase de hoy y piensa qué contexto favorece a cada activo.
Cómo todo esto se entrelaza con burbujas, tasas y deuda (Nivel 3).